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责任编辑：李锋【零售】彭毅：拼多多2018Q4财报解读：季度新增买家数持续减少，营销费用激增，经营模式风险较大-20190314来源：中泰证券研究所事件：拼多多13日晚公布2018Q4财报，财报显示2018Q4拼多多12个月GMV达4,716亿元，同比增长234%；净营业收入为56.5亿元，同比增长379%；归属于上市公司股东的净利润为-24.24亿元，亏损率扩大至43%。过去12个月中，在拼多多至少购买过一次的活跃买家数量达到4.19亿人，比上个季度增长了3,300万人，但低于阿里同期3,500万的用户增量。
F-22P型护卫舰的原型053H3型护卫舰按照合同的规定，F-22P型护卫舰的前3艘由中国负责建造，最后一艘由巴基斯坦负责建造。F-22P型护卫舰首舰于2006年10月开工，次年4月下水，前3艘F-22P型护卫舰从开工到下水平均花费半年时间，在那个时候，中国就展现出了世界顶尖的造舰速度。截止2013年4月，包括巴基斯坦建造的最后一艘F-22P型护卫舰在内，4艘舰艇全部进入巴基斯坦海军服役。
刘元春分析认为，这主要得益于中国出口改善、投资坚实和消费旺盛。具体来说，外部环境的改善、去年稳增长的惯性延续以及贷款结构的改善，都是首季经济形势开局良好的重要因素。 从宏观调控的主要指标来看，今年一季度我国经济运行的整体态势趋于稳定，呈现了增长平稳、就业扩大、物价稳定、国际收支基本平衡的良好运行格局。主要表现在创新驱动效应非常明显，大众创业、万众创新蓬勃发展，激发了市场活力和社会创造力，新发展动能持续增强。目前，“互联网+”已经融入到各行业、各领域，推动了很多新业态、新商业模式的产生，数字经济、平台经济、共享经济快速发展，为我国经济发展注入了新活力。
2、基础资产：零售类ABS成主流一季度发行的13期信贷ABS中，以个人住房抵押贷款为基础的基础资产共5单，加上4单汽车贷款ABS和1单消费贷款ABS，零售类贷款共10单，占比77%。信贷ABS市场的主流基础资产由企业贷款向零售类贷款过渡。零售类贷款（特别是房贷和车贷）往往风险相对较小，对于银行来说是相对优质资产，同时由于具有良好的分散性，证券化后也往往受到投资人的青睐。在我国居民消费需求不断提升的大背景下，零售类ABS将渐成主流。
被制裁后，俄罗斯的新一代水面舰艇建造几乎都受到了影响不过，相比与冷战时期美国的绝对强势以及巴黎统筹委员会这类组织的存在，如今西方世界相对松散结盟仍令俄罗斯有机会从西方世界获得先进技术。以俄罗斯主战飞机苏-30SM为例，它采用了法国制造的衍射平显，2014年西方对俄制裁开始后，俄国内就急着准备法国断货后的替代方案，可事实上与俄罗斯一贯“眉来眼去”的法国人从未断供。
对此，彭博社联想到，特朗普近期曾收到来自丰田的批评。本月早些时候，丰田公司罕见驳斥了特朗普关于进口汽车和零部件“威胁”美国国家安全的说法，并称这实际是在宣告，日本在美国汽车行业的投资“不受欢迎”，“我们美国各地的每一位员工的贡献都不重要。”
